投资组合应当承担多大的风险？格雷厄姆认为，这取决于你是什么类型的投资者。
如果总是忙碌，渴望过简单的生活，不愿意为钱操心的人，比较适合采用被动或防御型的投资方式，创建一个长久的投资组合。
如果时间充裕，对智力挑战有兴趣，可以采用积极或进取型的投资方式，构建一个由股票、债券和基金构成的动态投资组合，进行不断的研究、筛选和监控。
防御型投资者首先要做的是，确定股票投资与债券和现金的比例。
格雷厄姆认为，每个投资者至少应将资产的25%投资于债券，这部分缓冲资产，将让你有勇气在股市不景气时，继续持有其余的股票。
一旦确定了资产配置的最终比例，就不要轻易改动，除非生活状态出现了重大变化。
