1. 对某一公司的狂热,是巨大风险来临的信号

卡恩进入股票市场时,美国股票市场正处在1929年暴跌时期,卡恩没有沉溺于市场情绪,跟风执着在某一家公司或某一个行业,他一直在寻找值得投资的股票。

直到找到一家股价过高的铜矿公司,并卖空那家股票。

后来美国股市暴跌,但卡恩的投资几乎翻倍。这里,卡恩得出一个结论,对某一公司和行业的狂热,往往是巨大投资风险来临的信号。

不过,卡恩在早期冒险做空成功后,改变了投资策略。他开始转向寻求股市中被低估的好公司,然后坚决持有。

2. 安全投资保障

卡恩是格雷厄姆提出“净流动资产价值”概念的严格实践者。他每天分析上市公司的财务报表,根据公司的财务状况,计算公司股票的价值。

如果一家公司的股票价值远高于股票价格,那么就购买这家公司的股票,否则就跳过。

根据卡恩的经验,在美国大萧条时期和后来的股票下跌时期,许多公司的股票价格远低于其实际价值,相当于打折出售。

如果这种打折超过50%,即值一块钱的股票以五毛钱出售,那么就可以买进,卡恩称这种打折叫安全投资保障。

根据卡恩的投资经验,这种投资途径,是投资风险管理的最佳保障。

3. 学会等待,长期持股

卡恩的投资原则就是,如果值得投资的股票找不到,那么价值投资者就要学会去等待。

但只要找到值得投资的公司,便会长期持有,而卡恩的每一笔投资年限至少是3年,有的甚至长达15年,直到股票的价值回归。

并且卡恩家族都是极具耐心的价值投资者,持股往往超过20年。

4. 坚持原则,严于律己

成功的投资纪律很多地方都是违背人的本性的,如果投资者过于散漫,跟随大众冲动,不能坚持自己的投资原则,就很难成为一个成功的投资者。