大家都注意到了近期电子商务领域的热度，不管是媒体的报道，还是投资圈的讨论，电子商务的火爆都是一个不争的现实。

　　我们对电子商务行业的关注和研究持续了很久，也有过一些投资，比如，凡客诚品。

　　在我看来，让人感觉电子商务近期特别火爆的一个原因，其实是两三年前涉足电子商务的企业已经初具规模，比如凡客、京东等，它们开始进入主流媒体的视野，也引起了对这个行业里其他类似或相关企业的关注，继而引发新一轮的投资热潮，比如一些垂直的电子商务网站，如卖酒的、卖包的等。

　　不得不强调电子商务行业发展的基础条件日益成熟的现实。从基本面来讲，中国电子商务环境越来越完善，网民对电子商务的接受程度、信任度有了很大提高，在近两三年确实有爆发性的转变，很多二、三线城市的网民把网购都作为购买的主要方式，不管是时髦类产品还是标准产品(如3C)，以至包括柴米油盐等都是他们网购的商品之一。然而电子商务的普及并非最近两年的变化，这离不开淘宝、阿里巴巴在过去几年里对市场的培育。

　　当然，从资本市场的角度来看还有另一原因，这段工夫国内国际的流淌性都比较充裕，市场中钱还是比较多，加上中国概念又比较吃香，尤其是美元等外币希望在中国市场中找到出口。那什么样的企业会被认为发展比较迅猛，又能够吸引大量的资金?电子商务即是一个。

　　与其他互联网行业相比，电子商务和它们的差别在于：电子商务的确特别需要钱，而其他诸如游戏、SNS等细分行业则不尽相同，当这些细分领域的公司爆发点到来的时分已经不怎么需要钱了，但电子商务行业则需要持续不断的资金投入，比如美国亚马逊直到上市以后都还未盈利，上市后两、三年都还在不断砸钱，这才建立起亚马逊一家独大的局面。

　　在我看来，电子商务领域当前的确比较热，从整个价格体系来判断估值还是比较高，从这个角度来说，目前要寻觅价格合适的，比较优秀的电子商务企业已经很难，而一些优秀的公司，期望值也在变高。这个工夫点，我们就会比较谨慎。前段工夫，我们也在看做得有肯定规模但还没在市场做融资的电子商务公司;另外，一些与电子商务相关的公司，如在精准广告投放方面有建树的公司我们也在观察。

　　从投资机会来说，现在VC能干的活儿已经差不多了，现在轮到PE来把这些有规模的电子商务公司做进一步的提升，巩固它们的市场，这种投资的资金都比较大。

　　优势

　　很多人在质疑，现在电子商务行业的竞争并不理性，公司从VC那儿拿到钱，再去烧钱，做的也只是赚吆喝的事情。他们简朴地把电子商务的优势归结为价格优势，但我并不这么认为。其实，大家也注意到了，电子商务企业如果把广告费用、配送费用等各种费用加进成本的话，未必会比线下企业的成本省很多，电子商务公司最主要的竞争优势其实是在于“速度”。

　　首先，电子商务企业能在很短的工夫内覆盖很广的区域。以速度取胜，在传统企业中很难达到。传统企业并不可能在短工夫内想在哪里开店就在哪里开。即便投资总金额一样，要达到相同覆盖规模，电子商务企业需要的工夫肯定也少于线下企业。