投资,其实就是投资者根据对投资标的物的认识而做出的一种投资决策。

投资过程比较常见的有估值论和价值论。估值论往往具有一定唯心论的表现,它是基于投资者短期内对于可能造成上涨的消息进行的正向操作,这个操作是相对主观、片面的。比如雄安新区概念、自贸区概念、新冠疫苗概念等等,这一类型的政策性新闻会被过度解读和夸大,会在极短的时间内聚集大量投资者的关注度,造成相关概念股票的持续非理性上涨,表面看似是政策性利好消息带来的投资价值,实则是一轮纯估值投资带来的短期投机行为,雄安概念就一度出现“河北涨停”的奇观,这样的结果往往导致大量不明真相的普通投资者高位介入,最终沦为高估值的接盘侠,同时相关概念的股票也充斥着大量的估值泡沫,需要一段漫长时间的价值回归。

价值论并完全等同于价值投资,这也是众多投资者虽然采取 。价值投资的策略却没有获得相应收益的主要原因,单纯的价值论只是价值投资的一部分,如果机械的将企业的盈利能力或者未来持续盈利能力作为价值投资的重要参考依据,那只会是片面的。现实中有绝大部分投资者重点关注企业的财务报表,这无可厚非,而且企业的财务报表确实是最最重要的投资参考依据,但影响价值投资的决策是多方面的,比如上市公司的主要管理者、股票的QT投资群体、当前价格背后的历史估值、当前股市所处的战略阶段等等,这些因素都会导致股价会出现大幅波动,与财务报表形成截然相反的结果。

投资者对于估值论和价值论不够全面和相对主观的认识论是导致大部分普通投资者亏损的重要原因,有的是人性使然,例如贪婪,对风险的无视等,这一类难于纠正,往往会越陷越深;有的是开始投资时没有接触到正确的投资理念,随着对投资的深入了解不断改变或者修正投资理念和方式方法,这一类易于纠正。因此,要反对和避免投资过程中的估值论和价值论,就必须学会客观的和全面的去观察投资,学习投资,理解投资,才能够建立正确的投资价值观。

投机和价值投资在绝大多数情况下是一对天敌 ,而判断投资和投机最基础和最简单的判断标准就是其偏离价值的程度。形成这一偏离程度是由其背后的少数投资者的多数资金来决定的, 普通投资者往往会根据这一决定在做出相应的投资依据,存在一定的盲从性和滞后性 。因此我们可以按照主导和被主导的原则将所有投资人分为理性投机者和非理性投机者,理性价投者和非理性价投者。其中理性投机者和理性价投者处于主导地位,即少数人多数钱;而非理性投机者和非理性价投者处于被主导地位,即多数人少数钱。这里的多数和少数是相对的,是按照其主导和被主导投资人的共性思维所决定。我们都知道,中国股市的收益呈现明显的“二八定律”,即20%的投资者处于盈利状态,80%的投资者处于非盈利状态,其中20%的盈利投资者中占据主导地位的投资者仍为多数,这是由他们的先天各方面优势所决定的。价投者前面的文章我已经阐述过多次,下面简述下占主导地位投机者的一些属性:

主导地位的投机者在资本市场上绝对属于少数,他们主要通过短期热点或者人为制造的热点吸引市场的关注并利用优势资金短时间内拉高股价,制造利好消息的假象,吸引普通投资者进行高位交易。其核心属性就是建立在以满足少数人的投资利益而损害大部分普通投资者的投资利益和上市公司在二级市场价值体系的一种短期投机行为。

主导地位的投机主要手段就是利用与QT普通投机者在资金、信息渠道、交易时效等方面的不对称优势,短时间内获取某支上市公司股票的阶段性定价权,通过一定程度的股价操纵方式完成交易、获取收益。

然而获得一支股票的阶段性的定价权需要少数拥有共同目标的投机者的大量资金作为支持。从目标的风险角度来看,能找到这样的投机者概率小、风险较大。而且如果不能在短时间内完成交易,其风险会随着时间的推移而成倍增加,投机的效果也会随着时间的增加丧失吸引力,同时也会引起QT主导地位投机者的介入,或者市场整体行情出现波动,最终导致定价权掌控力度下降,这也是为什么很多投机类股票维持的时间较短的主要原因。